雷声未迟 资本玩家丰盛控股百亿信托危局

时间:2019-09-03 来源:www.ruevente.com

19: 44: 49投资来源

直到两年后,卖空机构Gloucs提出的风险问题才不再模糊。

8月6日,风能控制日报发布预警,其内容是南京建工集团有限公司宣布于2019年8月4日到期的“16 Rich 01”和“16 Rich 02”还没有归还。销售部分未如期支付。截至公告日,“16 Rich 01”和“16 Rich 02”的总权益总额为10.8亿元。

市场可能不熟悉南京建筑业,但以前称为富人的名称必然会使资本市场难以忘怀。就在两年前的4月份,美国卖空机构Glaucus发布报告称,丰盛控股涉嫌操纵股票,导致丰盛控股股价持续下跌,后者宣布股价将是暂停。

Grooks很少错过。他曾于2015年因汉能电影短片而成为业内知名人士。汉能电影发电今日仍处于暂停状态,但在丰盛控股的狙击战中,格洛克不成功的胜利 - 格洛克指出了富人与低人的分歧表现和奇怪的股票价格,后者之一操纵股票价格,但在连续下跌后,公司结束了股价的稳定。狙击战。

尽管丰盛控股两年前成功扭转了局面,但Glouc提出的问题是切合实际的 - 过去几年FCL Holdings的市值已经扩大,但该公司的主营业务并没有为公司带来足够的利润。交易频繁,净利润主要来自非经常性项目损益的投资收益,而非主营业务。

Rich Holdings真的只是一个资本运营商吗?

资本运动员

根据富集团的资料,它是南京一家知名的民营企业。多年来,它一直跻身中国民营企业500强,致力于绿色建筑和健康产业的发展。业务涵盖城市区域开发和运营,基础设施建设,旅游和度假,以及高端。设备制造,新兴能源,医疗保健等领域。

但该公司的财务数据与此引言不符。 2018年上半年,丰盛控股的财产收入大幅下降至3500万元,比去年同期下降96%,合约销售面积也减少了96%。

由于件。根据Fullshare Holdings的半年报,其控股项目面积达283,000平方米。

事实上,全昌控股的实际控制人吉长群的较大阶段仍处于资本市场。该公司近年来最大的净利润主要来自非经常性项目的损益投资收益,这就是丰盛被称为“资本参与者”的原因。马克。

最值得关注的案例之一是2016年。根据丰盛控股的年报,本集团全年实现利润30.33亿元,其中本集团2016年的投资收益为33.46亿元,这意味着除投资收益外,丰盛控股的其他业务分部亦以亏损告终。投资收益中,Zall集团投资的股权收入为32.76亿元,占比98%。

当然,利润的急剧增加也使得投资者青睐富人。在一系列股价飙升之后,持有丰富股份的掠夺者也获得了很多。

换句话说,在主营业务不景气的情况下,两家香港股份公司中兴控股和卓尔集团各自通过去年投资彼此的股票而实现了重大利润。

这种相互持股,互惠互利,两家公司的股票在同一时期经历了大幅上涨。人们很少看到泡沫中的泡沫很少见。更少见的是,这两个泡沫是相互刺激的。 “当时,已有专业人士提出质疑。

然而,市场对丰富度的最大疑问也是Graux一直充满热情的事实。与公司庞大的投资收益相比,其主要业务一直不温不火,甚至之后。下降趋势。

根据调查,丰盛控股的物业管理业务于二零一六年尚未实现。公司2016年度业绩报告显示,报告期内房地产板块的合约销售额为23.42亿元,同比下降6%。 -年;销售面积为126,700平方米,同比下降26%。

2018年,丰盛控股的主要业务数据更加黯淡。 2018年上半年,丰盛控股的房地产收入大幅下降至3500万元,比去年同期下降96%,合约销售面积也减少了96%。

雷霆之后

如果没有主要业务的支持,仅靠资本技术并不能阻止7个盖子覆盖8个气瓶。

去年12月25日,南京丰实业控股集团发布了关于未能清偿到期债务的通知,称由于公司流动性紧张,清算债务累计债务总额为12.8亿元,及时偿还,其中247万元。已经支付,剩余的未偿还债务总额为12.78亿元。

这场危机只是此后一系列危机的信号。据媒体报道,在政府的帮助下,该公司仅花了三天时间就解决了近13亿元的债务危机。

然而,尽管“三天危机”迅速消退,但其危机并未消散。

2019年3月20日,南京高科股份有限公司(以下简称“南京高科”)宣布南京建工集团(丰盛控股)及其南京东路桥梁工程有限公司(以下简称“南京高科技”)被称为“南京东路桥”的他曾向长安国际信托有限公司(以下简称“长安信托”)和南京高港股东南京新港共申请信托贷款28.5亿元。开发公司(以下简称“南京新港”)提供连带责任保证。

由于南京东路桥和南京建工集团未按协议支付利息,长安信托申请了诉前财产保全。南京高科的一份纸质公告导致南京建工集团28.5亿信托基金违约。市场担心的是,除长安信托外,还有超过80亿信托公司信托超过80亿信托产品。

据有关媒体报道,其中,中融国际信托有10亿元人民币,到2019年6月到期;中国建设投资信托基金有4亿元人民币,于2019年10月到期;光大信托有1.228亿元,于2020年4月到期。中信信托20亿元,于2020年8月到期。融资实体为奉新集团及其子公司南京建工集团有限公司,南京东路桥,南京兴志建设投资有限公司和南京江北新能源开发管理有限公司

除上述金融机构外,中国财务部下属四大金融资产公司之一的中国华融也与复盛控股有着深厚的关系。

2016年12月,媒体发布了质疑“富豪故事”的文件,称一些基金经理承认公司存在大量关联交易和不明确的股权投资,这是长期资金最忌讳的问题。投资私营企业。

即便如此,中国华融仍持续增持。 Superb Color是华融(香港)的全资附属公司,华融(香港)是中国华融资产管理的间接全资附属公司,于2017年3月30日发明。同日,中国华融资产增持7亿股分享;在同一天,精湛的色彩继续增加其持有的7亿股。

此外,于2015年底,公司以10.4亿港元收购集昌集团的Zall Development(2098.HK)股份,然后以约7亿港元的代价向华融分配约4.5亿股股份。配售完成后,华融持有9.02%,而吉昌群的股权则下跌至64.76%。该公司已发行股票增至156.4亿股,市值约为323.7亿港元。与两年前的市场价值相比,增幅已达到100倍。 2016年,丰盛再次向华融分配股份,约为20亿港元。配售完成后,华融持有11.96%。

据了解,在最密切相关的时期,富股的市值曾占中国资产管理与投资业务部年报披露的263.7亿元净资产的32.5%。

仙女的命运

有趣的是,8月8日,Fung Holdings被排除在MSCI国际标准中国股票指数之外,并被纳入MSCI中国小型股指数。因此,其股价飙升超过30%。但在第二天,丰富度继续下降,大约需要10%。

事实上,自去年下半年以来,辉瑞控股的股权一直在下降,从3.76元/股一路下跌至目前的0.25元/股。然而,公司股票的命运还没有结束。

华创证券7月份表示,其对南京建工集团的主要评级为2015年AA。2019年3月13日,3月27日降至A,BBB,4月17日降至BB +,6月19日降至C. p>

本研究报告分析了违约的三个原因:集团的主要业务是购买力平价,资金占用期长,还款缓慢;盲目并购扩张和去杠杆化引发的流动性危机;对外担保比例较高,资金交换频繁,其中三山集团和新光控股集团的担保因违约而增加。该公司的再融资困难已经加剧。

此外,根据“经济观察报”的报道,中国建筑业研究团队的信誉也预示着丰盛控股将是短视的。它认为,自2018年以来,去杠杆化和风险防范政策导致了严峻的融资环境。南京建工集团长期以来一直被禁止依赖外部滚动融资渠道,资金压力突出,或者是公司违约的主要原因。从更深层来说,违约的核心原因是企业对外投资的规模超过了自身的承受能力。与此同时,频繁的交易和增加的资本控制风险进一步加剧了金融风险。

方正东亚资本还在6月中旬宣布:南京建工集团和一些金融机构有实质性违约,并了解其正在重组。为确保偿还债务的安全性,我公司多次与南京建工集团就私募股权基金的到期情况进行沟通,要求进一步明确还款安排和按时还款承诺,及时公告重组进度。

目前,丰盛控股面临两难选择。首先,信托违约的持续爆发暴露了其内部危险的资本形式。另一方面,丰盛控股的流动性危机严重影响了许多担保人。

丰盛控股的危机远未结束或刚刚开始。

直到两年后,卖空者Glaux提出的风险问题不再模糊。

8月6日,风能控制日报发布预警,其内容是南京建工集团有限公司宣布于2019年8月4日到期的“16 Rich 01”和“16 Rich 02”还没有归还。销售部分未如期支付。截至公告日,“16 Rich 01”和“16 Rich 02”的总权益总额为10.8亿元。

市场可能不熟悉南京建筑业,但以前称为富人的名称必然会使资本市场难以忘怀。就在两年前的4月份,美国卖空机构Glaucus发布报告称,丰盛控股涉嫌操纵股票,导致丰盛控股股价持续下跌,后者宣布股价将是暂停。

Grooks很少错过。他曾于2015年因汉能电影短片而成为业内知名人士。汉能电影发电今日仍处于暂停状态,但在丰盛控股的狙击战中,格洛克不成功的胜利 - 格洛克指出了富人与低人的分歧表现和奇怪的股票价格,后者之一操纵股票价格,但在连续下跌后,公司结束了股价的稳定。狙击战。

尽管丰盛控股两年前成功扭转了局面,但Glouc提出的问题是切合实际的 - 过去几年FCL Holdings的市值已经扩大,但该公司的主营业务并没有为公司带来足够的利润。交易频繁,净利润主要来自非经常性项目损益的投资收益,而非主营业务。

Rich Holdings真的只是一个资本运营商吗?

资本运动员

根据富集团的资料,它是南京一家知名的民营企业。多年来,它一直跻身中国民营企业500强,致力于绿色建筑和健康产业的发展。业务涵盖城市区域开发和运营,基础设施建设,旅游和度假,以及高端。设备制造,新兴能源,医疗保健等领域。

但该公司的财务数据与此引言不符。 2018年上半年,丰盛控股的财产收入大幅下降至3500万元,比去年同期下降96%,合约销售面积也减少了96%。

由于件。根据Fullshare Holdings的半年报,其控股项目面积达283,000平方米。

事实上,全昌控股的实际控制人吉长群的较大阶段仍处于资本市场。该公司近年来最大的净利润主要来自非经常性项目的损益投资收益,这就是丰盛被称为“资本参与者”的原因。马克。

最值得关注的案例之一是2016年。根据丰盛控股的年报,本集团全年实现利润30.33亿元,其中本集团2016年的投资收益为33.46亿元,这意味着除投资收益外,丰盛控股的其他业务分部亦以亏损告终。投资收益中,Zall集团投资的股权收入为32.76亿元,占比98%。

当然,利润的急剧增加也使得投资者青睐富人。在一系列股价飙升之后,持有丰富股份的掠夺者也获得了很多。

换句话说,在主营业务不景气的情况下,两家香港股份公司中兴控股和卓尔集团各自通过去年投资彼此的股票而实现了重大利润。

这种相互持股,互惠互利,两家公司的股票在同一时期经历了大幅上涨。人们很少看到泡沫中的泡沫很少见。更少见的是,这两个泡沫是相互刺激的。 “当时,已有专业人士提出质疑。

然而,市场对丰富度的最大疑问也是Graux一直充满热情的事实。与公司庞大的投资收益相比,其主要业务一直不温不火,甚至之后。下降趋势。

根据调查,丰盛控股的物业管理业务于二零一六年尚未实现。公司2016年度业绩报告显示,报告期内房地产板块的合约销售额为23.42亿元,同比下降6%。 -年;销售面积为126,700平方米,同比下降26%。

2018年,丰盛控股的主要业务数据更加黯淡。 2018年上半年,丰盛控股的房地产收入大幅下降至3500万元,比去年同期下降96%,合约销售面积也减少了96%。

雷霆之后

如果没有主要业务的支持,仅靠资本技术并不能阻止7个盖子覆盖8个气瓶。

去年12月25日,南京丰实业控股集团发布了关于未能清偿到期债务的通知,称由于公司流动性紧张,清算债务累计债务总额为12.8亿元,及时偿还,其中247万元。已经支付,剩余的未偿还债务总额为12.78亿元。

这场危机只是此后一系列危机的信号。据媒体报道,在政府的帮助下,该公司仅花了三天时间就解决了近13亿元的债务危机。

然而,尽管“三天危机”迅速消退,但其危机并未消散。

2019年3月20日,南京高科股份有限公司(以下简称“南京高科”)宣布南京建工集团(丰盛控股)及其南京东路桥梁工程有限公司(以下简称“南京高科技”)被称为“南京东路桥”的他曾向长安国际信托有限公司(以下简称“长安信托”)和南京高港股东南京新港共申请信托贷款28.5亿元。开发公司(以下简称“南京新港”)提供连带责任保证。

由于南京东路桥和南京建工集团未按协议支付利息,长安信托申请了诉前财产保全。南京高科的一份纸质公告导致南京建工集团28.5亿信托基金违约。市场担心的是,除长安信托外,还有超过80亿信托公司信托超过80亿信托产品。

据有关媒体报道,其中,中融国际信托有10亿元人民币,到2019年6月到期;中国建设投资信托基金有4亿元人民币,于2019年10月到期;光大信托有1.228亿元,于2020年4月到期。中信信托20亿元,于2020年8月到期。融资实体为奉新集团及其子公司南京建工集团有限公司,南京东路桥,南京兴志建设投资有限公司和南京江北新能源开发管理有限公司

除上述金融机构外,中国财务部下属四大金融资产公司之一的中国华融也与复盛控股有着深厚的关系。

2016年12月,媒体发布了质疑“富豪故事”的文件,称一些基金经理承认公司存在大量关联交易和不明确的股权投资,这是长期资金最忌讳的问题。投资私营企业。

即便如此,中国华融仍持续增持。 Superb Color是华融(香港)的全资附属公司,华融(香港)是中国华融资产管理的间接全资附属公司,于2017年3月30日发明。同日,中国华融资产增持7亿股分享;在同一天,精湛的色彩继续增加其持有的7亿股。

此外,于2015年底,公司以10.4亿港元收购集昌集团的Zall Development(2098.HK)股份,然后以约7亿港元的代价向华融分配约4.5亿股股份。配售完成后,华融持有9.02%,而吉昌群的股权则下跌至64.76%。该公司已发行股票增至156.4亿股,市值约为323.7亿港元。与两年前的市场价值相比,增幅已达到100倍。 2016年,丰盛再次向华融分配股份,约为20亿港元。配售完成后,华融持有11.96%。

据了解,在最密切相关的时期,富股的市值曾占中国资产管理与投资业务部年报披露的263.7亿元净资产的32.5%。

仙女的命运

有趣的是,8月8日,Fung Holdings被排除在MSCI国际标准中国股票指数之外,并被纳入MSCI中国小型股指数。因此,其股价飙升超过30%。但在第二天,丰富度继续下降,大约需要10%。

事实上,自去年下半年以来,辉瑞控股的股权一直在下降,从3.76元/股一路下跌至目前的0.25元/股。然而,公司股票的命运还没有结束。

华创证券在今年7月的研究报告中表示,联合评级将把南京建工集团的主要评级定为2015年的AA,而在2019年3月13日,联合评级将降至3月27日的A级。这一天降至BBB,4月17日降至BB +,6月19日降至C.

该研究报告分析了违约的三个原因。该集团的主要业务是PPP,其资本占用期长,回报缓慢;盲目兼并和收购,去杠杆化引发的流动性危机;外部担保,资金比例较高频繁交易,包括三胞集团和新光控股集团的担保,导致公司因违约而再融资困难。

此外,据《经济观察报》报道,中国债券信贷建设行业研究团队也对丰盛控股看跌给出了预期。它认为,自2018年以来,去杠杆化和风险防范政策导致融资环境紧张。南京建工集团长期依赖外部滚动融资渠道,资金压力突出,可能是公司违约的主要原因。从更深层次上讲,是公司对外投资超过自身承受能力的核心原因。同时,交易频繁,资本控制风险加大,金融风险进一步加剧。

方正东亚资本在6月中旬的公告中还宣布,南京建工集团先后拖欠多家金融机构,并获悉正在进行重组。为确保债务偿还的安全性,我公司在本次私募股权基金到期后立即与南京建工进行沟通,要求进一步明确还款安排,承诺按时还款,并及时通报重组进度。化。

目前,丰盛控股正处于进退两难的境地。一是公司持续失信,暴露了公司内部不稳定的资金形态;另一方面,丰盛控股的流动性危机严重拖累了众多担保方。

丰盛控股的危机还远未结束,或刚刚开始。

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